2021 年，扎克伯格意气风发地将 Facebook 更名为 Meta，向全世界宣告元宇宙将是下一代互联网的终极形态。彼时，虚拟办公、沉浸式社交、数字孪生世界的蓝图，让科技圈对元宇宙充满想象。然而仅仅 4 年后，Meta 的元宇宙业务却迎来了一场彻底的 “降温”，700 亿美元的累计亏损、30% 的预算大砍、两款核心头显延期，曾经的战略核心正被悄然降级，AI 可穿戴设备成为了新的救命稻草。
千亿投入换不来市场回响，元宇宙业务陷入泥潭
Meta 的元宇宙布局主要依托 Reality Labs 部门，从 2020 年到 2025 年，该部门累计亏损已突破 700 亿美元，这一数字远超市场预期。作为元宇宙硬件入口的 Quest 系列头显，曾一度凭借性价比占据 VR 市场半壁江山，但近年来增长陷入停滞，产品竞争力也逐渐掉队；而作为虚拟空间核心的 Horizon Worlds 平台，不仅用户增长迟缓，内容生态也始终难以破圈，甚至连 Meta 为其砸下重金的第三方工作室合作项目，也因预算削减面临停摆风险。
为了止损，Meta 计划在 Reality Labs 内部实施最高 30% 的预算缩减，且调整重点直指元宇宙和 Quest 头显业务。尽管官方称削减的主要是第三方内容合作等运营开支，但内部员工仍普遍担忧裁员潮的到来。而 Meta 发言人的表态，更是直接挑明了战略转向：将部分元宇宙投资转移到增长更快的 AI 眼镜和可穿戴设备赛道，元宇宙从 “核心战略” 沦为了 “边缘业务”。
夏威夷闭门会定调，资本市场用脚投票
Meta 的战略收缩，并非临时起意。2025 年 11 月，扎克伯格在夏威夷家中召集高层召开闭门会议，这场会议成为了元宇宙业务命运的转折点。会议上，Reality Labs 未来 3 年黯淡的收益预期被摆上台面，700 亿美元的亏损已成既定事实，继续加码元宇宙显然不再明智。
资本市场对这一转向的反应极为直接。当 Meta 传出削减元宇宙预算、加码 AI 的消息后，其股价单日暴涨 4%，市值一夜增加 690 亿美元。这一涨幅近乎抹平了 Reality Labs 多年亏损的零头，也清晰传递出投资者的态度：相比虚无缥缈的元宇宙未来，他们更信任 AI 赛道的确定性收益。
分析师也对这一调整持乐观态度，TD Cowen 指出，若元宇宙预算削减 30%，Meta 在 2026 年可节省 40-60 亿美元成本；法国巴黎银行更是预测，此举能让 Meta2027 年的盈利预期提升数个百分点，若扩大缩减范围，利润增长将更为可观。
核心硬件集体跳票，XR 赛道竞争力失守
预算缩减只是第一步，Meta 在硬件端的布局也开始全面收缩。据内部泄露的备忘录显示，两款原定对标竞品的核心头显产品，均被推迟至 2027 年及以后。
代号 “Phoenix” 的旗舰头显，原本是 Meta 用来抗衡苹果 Vision Pro 的关键武器，其计划从 LCD 屏幕升级为 OLED，同时优化机身重量和视觉体验。但即便如此，这款产品在分辨率和芯片性能上仍落后于苹果 Vision Pro，如今延期至 2027 年，届时苹果的下一代产品大概率已迭代升级，Meta 想要抢占高端 XR 市场的难度将进一步加大。
而作为销量担当的 Quest 系列，其下一代产品 Quest 4 也被推迟到 2027-2028 年。这意味着未来两三年，Meta 在消费级 VR 市场将只能依靠现有机型支撑，面对苹果、三星、Valve 等厂商的新品冲击，很可能陷入被动。
反观当下的 XR 市场，竞争已进入白热化阶段。苹果 Vision Pro 凭借 micro-OLED 屏幕和完善的 visionOS 生态，成为高端 XR 设备标杆；三星 Galaxy XR 依托 Android 生态，在视觉沉浸感上优势明显；Valve 的 Steam Frame 则凭借 Steam 庞大的游戏内容库，牢牢锁定 PC VR 玩家群体。而 Meta 的设备不仅硬件性能落后，还因不支持 MV-HEVC 解码无法播放 3D 电影，内容生态短板尽显。
架构换血 + 业务迁移，Meta 押注 AI 可穿戴
在产品和预算调整的同时，Reality Labs 的组织架构也经历了一轮大震荡。原元宇宙负责人 Vishal Shah 转岗至 AI 相关的 Superintelligence Labs，苹果前设计高管 Alan Dye 被挖来负责创意工作室，曾推动 VR 游戏业务的 Oculus Studios 团队大幅裁撤，就连 4 亿美元收购的《Supernatural》开发团队也未能幸免。
这场架构调整的底层逻辑，是 Meta 对行业趋势的判断转变。如今的科技圈，AI 眼镜、AI 手机、AI 智能体已成为新的竞争核心，扎克伯格在财报会上也特意强调 Ray-Ban AI 智能眼镜 “销量一年翻三倍” 的成绩。与之形成鲜明对比的是，Quest 头显增长停滞，Horizon Worlds 用户始终无法突破，元宇宙的商业价值迟迟无法兑现。
从高调 All in 元宇宙，到悄悄将资源转向 AI 可穿戴，Meta 的战略转向，既是 700 亿亏损下的无奈止损，也是对行业趋势的顺势而为。只是曾经被寄予厚望的元宇宙梦，在商业现实面前，终究还是按下了暂停键。
